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如何计算股指期货的仓位?

来源:炒股技巧时间:2019-09-01 21:18:41

前面说过,由于股指期货的波动率可能比股市指数的波动率大,在交易系统中设定好止损点和使用正确的初始仓位尤为重要,下面用IF1003股指期模拟交易的实际数据来示范一下止损点和初始仓位的计算过程(见表8)。

股指期货止损点的计算示意图

股指期货止损点的计算示意图续表

第一步:找出过去20周的最高点4079.80作为开仓买入点,过去20周的最低点3123.20作为开仓卖出点。

第二步:算出开仓买进(或卖出)之前五个星期的波动幅度(最高点减去最低点)。例如,2009年12月31日那一周:4025.40-3866.00=159.40

第三步:算出五个星期波动幅度的平均值:

(232.60+178.00+181.40+195.00+159.40)/5=189.28

第四步:五周波动幅度的平均值乘以4:189.28×4=757.12

乘以3、4还是5?这一点得用股指期货的大量历史数据来验算它的波动性对止损点的影响,可是IF1003股指期货的历史太短、数据太少了,所以姑且还是沿用前面交易系统应用在沪深300指数时使用的4倍来做演示。

第五步:开仓买进的追踪止损点等于买进点减去4倍的波动幅度的平均值:

4079.80-757.12=3322.68

第六步:开仓卖出的追踪止损点等于卖出点加上4倍的波动幅度的平均值(假设以3123.20点开仓卖出):3123.20+757.12=3880.32

初始仓位的多少也是由投资者的风险承受程度决定的,如果某基金决定投在股指期货上面的全部资金是1000万元,能够承受的一次亏损金额是5%的资金即50万元。由于一张股指期货合约的每一点相当于300元的价值。不管是做多还是做空,一旦实行止损的话,一张股指期货合约的亏损的金额是:

300元×757.12=227136元

基金能够承受的一次亏损金额是50万元,那么

50万元/227136元=2.2

也就是说,该基金可以用两手的起始仓位来按照交易系统操作股指期货,一旦需要平仓止损,亏损金额也是在投资者预料之中的。

227136元×2=454272元

如果经过一段时间,该基金的经理决定能够承受的一次亏损额是资金的10%即100万元,那么该基金可以用四手的起始仓位来按照交易系统操作股指期货。

100万元/227136元=4.4

一旦需要平仓止损,亏损的金额是

227136元×4=908544元

可以看出,在股指期货的交易中,使用交易系统给了投资者自已控制止损金额的主动权,使他没有了亏损过大的后顾之忧,可以从容地进行操作。

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