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短线选股时应考虑哪些基本面因素?

来源:炒股技巧时间:2019-03-19 20:17:53

一.外部宏观因素

①利率。通常社会上的闲散资金数量,在一段时间内基本上是稳定的,如果银行利率升高,人们倾向于将资金存人银行,以获得稳定利息收益,这将使更多的社会闲散资金产生分流。另一方面,从上市公司的角度来看,利率提升会使公司的贷款成本增加,对企业盈利产生负面的影响。

②税率。税率对股市的影响主要分为两个方面,一方面是对应上市公司的企业经营相关税种的税率,一方面是投资者进行交易和交易所得所对应税种的税率。与企业经营相关税率(如企业所得税)提升,会影响到企业的盈利水平。投资者进行交易中所对应的税种(如交易印花税),或是对交易收人征收的税率上调,则会增加交易成本,降低投资收益水平,影响投资者的积极性。由此可见,税率的提升,大多会与股票价格负相关,是此消彼长的关系。

③汇率。通常本国汇率上调,也就是本国货币升值时,会增加企业出口的困难,对于出口依存度较高的外贸类企业,会直接影响其营利水平,降低业务收人,对股价的影响偏于负面。但同时,由于汇率升降会有一定的持续性,故境外资金有可能在汇率上升期间大举进入本国市场,从而使市场中的游资数量大幅增加,提高市场的流动性,在一段时间内对整个股市中多数股票的价格具有向上的推动作用。另外,汇率的变动涉及到国家与国家之间多层面的博弈,对各领域的影响也较复杂,对股市的整体影响是多元或偏于中性的。作为投资者,不必了解太多汇率的形成机制及产生的具体影响,但应知道汇率也是影响股价的一个重要因素。

④银根松紧。银根紧时,信贷放缓,市场资金会减少,对股票价格的影响是负面的。而银根放松时,市场资金会得到增加,通常对股票的价格
影响是正面的。

 短线选股考虑的外部宏观因素

⑤经济周期。市场经济的运行是具有一定周期性的。大到世界范围内,以国家为单位的经济体,小到一个地区或一个行业,都会受到经济周期的影响,这也是供给与需求这只“无形的手”在市场经济运行背后翻云覆雨的结果。当一个行业经济处于景气周期时,通常企业所生产的产品供不应求,企业利润大幅增长,股价则随之上升;丰厚的利润引发该领域产能进一步扩大,大量资金涌人该行业,投人到产品的生产当中,随后产能则会逐渐出现过剩,产品价格随之下降,企业收人减少,股价也会应声下跌。因此,关注经济周期,对股价运行方向的整体判断具有重要的意义。

⑥通货膨胀。通货膨胀是货币供给大于货币的实际需求引起的,具体表现在一段时间内物价持续而普遍地上涨,其实质则是社会总需求大于社会总供给。由于严重的通货膨胀会给人民的生产、生活产生较大的负面影响,通常政府的相关部门会控制通货膨胀的水平,比如调高利率。通货膨胀对股价的影响主要是负面的,但通常会有一定的滞后性。

⑦产业政策。基于对国家经济结构总体调控的需求,政府常会对某些行业给予一定的扶持,如减税、免税、退税和畅通融资等,其结果是企业经营流程更为顺畅,运营成本降低,企业盈利水平增加,从而对股价产生正面的影响。同样,政府可能会对某些行业的发展进行一定的限制,其对股价的影响则存在一定的不确定性,比如对整个行业增加税收,则会对上市公司股价产生负面影响。但如果对行业的准入条件加以限制,则有可能使原有企业的垄断性增强,具有更强的盈利能力,从而对股价产生正面的影响。因此,产业政策对股价的影响,需要具体情况具体分析。

⑧地缘政治。全球一体化的今天,地缘政治对全球经济有着直接的影响,比如中东产油国的政治形势,可能会直接影响国际市场上石油的价格。另一方面,国际政局不安定,必然带来经济上的混乱。因此,地缘政治对不同的行业,均会有不同的影响。

以上是影响上市公司股价的外部宏观因素。

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