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现金流量表的意义与作用是什么?现金流量表的局限是什么?

来源:炒股知识时间:2019-05-13 20:12:47

现金流量表:上市公司的“验血报告”

在以前的会计报表中,并没有现金流量表,只有一个相近似的“财务状况变动表",也称资金来源运用表,它是反映上市公司一年内流动资金来源和运用情况以及各项流动资金增减变动情况的报表。由于该表还不能完全清楚地反映现金的流出与流入情况,因此,从1998年起,管理部门规定,上市公司一律用现金流量表代替原来的财务状况变动表。

现金流量表的意义与作用是什么?现金流量表的局限是什么?

现金流量表是反映公司在一定时期内现金流入、现金流出以及现金净流量的基本财务报表。编制现金流量表的目的,是为会计报表使用者提供公司在一定会计期间内现金等价物流入和流出的信息,以便于报表使用者了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力,并据以预测未来的现金流量。

许多投资者不理解,我们已经有了资产负债表来反映上市公司资产状况,有了损益表来反映上市公司经营业绩,我们为什么还要编制一个现金流量表呢?现金流量表对投资者有哪些好处?有人打了个形象的比方,如果把现金看作是企业日常运作的“血液”,那么现金流量表就好比上市公司的“验血报告,可以清楚地反映出企业创造净现金流量的能力,更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。

一家公司是否有足够的现金流入是至关重要的,这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力,还关系到公司的生存和发展。因此,投资者在关心上市公司的每股净资产、每股净收益等资本增值和盈利能力指标时,对公司的支付、偿债能力也要予以关注。盈利是公司获得现金净流入的根本源泉,而获得足够的现金则是公司创建优良的经营业绩的有力支撑。现金流量表,就是向报表使用者提供有关现金流入、流出情况及其原因的报表。这是一份很能说明问题的报表。在其他财务报表中,投资者只能掌握企业现金的静态情况,而现金流量表是从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析的,它反映了企业现金流动的动态情况。投资者将现金流量表与其他财务报表结合起来分析,就能更加全面地了解企业的真实状况,从而对其发行的股票质地作出初步判断。

在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中,分析现金流量表对投资者来说显得更为重要。资产负债表和利润表反映的会计信息,是建立在特定的会计原则和会计方法的基础上的,其中,权责发生制是一个重要的概念。从会计上来说,权责发生制是确认收人、费用的一个重要标准,但它与公司的现金流量并没有直接的联系。一家公司的收入多,并不表明它的现金流入也多;一家公司的费用支出大,同样也不能表明它的现金流出也大。从这个角度看,权责发生制只能说明公司的账面收益的多少,这种收益更多的是一种“观念上”的收益,而不是真正的收益,因为在会计上即使没有产生现金流入的收人也反映为账面收人,即使没有发生现金流出的费用也反映为账面费用。投资者在进行投资决策时,若以权责发生制为基础计算有关财务指标,决定股票的买卖,就不一定能够得出正确的结论。比如一家公司的账面每股收益是0.50元,按市场的标准来衡量,这已经是一家绩优的公司,但如果它的经营活动并没有带来现金流入,总现金流量为负值,这样的公司同样是不可能给投资者分红的,因为这家公司根本没有钱可分。

由此可见,我们分析上市公司的质地,不仅要看每股收益等反映上市公司获利能力与经营能力的指标,还要看现金的流入与流出情况。现金流量表通过反映上市公司在某一特定时期内(如季末、年中、年末)现金流进、流出及流入净额状况,从而对资产负债表和利润表(损益表)这两张静态报表起到动态补充的作用。通过对现金流量表的分析,可以使我们对企业的运转情况有进一步的了解,并有助于我们作出正确的投资决策。比如有的上市公司的账面利润很是丰厚,但却没有充裕的现金来支付相应的支出,甚至于不能够偿还企业到期债务;换言之,企业有很多的“利润”,但手头现钱却不足一这 也是一个非常重要而又危险的信号,而要发现这一信号, 现金流量表无疑起着至关重要的作用。

相对来说,现金流量表比较复杂,反映的数据与指标又特别多,就算专业的财务人员,要完全搞懂亦非易事。因此,对于大多数投资者而言,我们主要是要搞懂其原理,会捕捉异动数据,并掌握基本的分析方法和主要的分析指标。

一、现金流量表的意义与作用

(一)现金流量表的作用

盈利是企业生存和发展的基础,而现金则是企业8常经营中的“血液"。现代会计制度以应收应付制为前提,并不是以现金的收人和支出作为确认收入和费用的标准,因而造成了账面盈利与现金周转的割裂。而且,基于会计体系的灵活性,企业利润存在相当大的弹性操作空间,而现金流量则相当明确,更具有客观性,可以检验企业利润的质量。同时,企业资产更新投入同样需要现金,如果没有现金积累支持企业完成资产投入的过程,将会严重影响企业后续发展能力。因此,现金流量的分析是企业财务分析和投资价值判断中的重要一环。在一定的程度上,现金流量比收人更重要。企业要生存下去,充足的现金流量是最为重要的因素。从这个角度上看,现金的流入量与流出量就好似一家企业的脉搏,我们把握了企业的现金流量,就等于把握了公司的脉搏,把握了企业的内在质量。

目前的企业在经营中常遇到应收账款过大的问题,导致现金周转出现困难。上市公司中有相当一部分也同样存在大量应收账款不能及时到位的情况,而这一点通过现金流量表对资金流出和流入的界定,可以一目了然地观察到,公司想借此做出虚假利润瞒天过海是很难的。投资者在仔细阅读各公司的现金流入流出及其原因说明时,可以对所投资的公司作进一步的了解。现金充足的公司,其支付股利和偿还债务的能力也会相应更强,发畏的前途也更为广阔。另外,以往一些公司将投资收益作为调节总利润的阀门的现象也将得到遏制。因为这种做法在财务状况变动表中不易反映,而通过现金流量表,则可清楚地了解到其投资活动的现金投人与收益状况,得出其产出效果。专家还揭示,筹资活动所产生的现金流量中,当上市公司现金流入大于流出时,盲目投资、重复建设,其后果是资金闲置;而当现金流入小于现金流出时,将会导致建设项目、生产经营无法正常运转。

现金流量表的主要作用,在于提供企业的现金流量信息,从而对企业整体财务状况作出客观评价;说明企业一定期间内现金流入和流出的原因,反映企业的偿债能力和支付能力;分析企业未来获取现金的能力,预测企业未来资本投人和财务状况;提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。具体如下:

(1)现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因。

如企业当期从银行借入1000万元,偿还银行利息6万元,在现金流量表的筹资活动产生的现金流量中分别反映借款1000万元,支付利息6万元。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。

(2)现金流量表的信息有助于评价企业的获利能力。

现金是企业生命的源流。企业经营产生利润固然重要,但企业需要现金来经营和偿还债务,并向投资者提供回报。如果仅仅有账面利润,而可供使用的现金未同步增加,那么企业的经营就难以健康发展。同损益表相比,现金流量表消除了相同交易事项采用不同的会计处理方法的影响,提高了不同企业业绩报告的可比性,能明确揭示企业的资金周转情况及短期经营风险。因为损益是根据权责发生制编制的,与该原则相对应,有一系列会计处理方法可供选择。如确定销售收人实现的方法、跨期费用和摊销方法、费用资本化的方法等。这使损益表的编制具有一定的弹性,且使用不同会计方法的企业之间缺乏可比性。而现金流量分析表是根据收付实现制原则编制的,所以现金流量是对以权责发生制记账原则为依据披露的财务信息的必不可少的补充。

(3)现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力。

通常情况下,投资者比较关注企业的获利情况。企业获利多在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力,但是,企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。公司的会计利润是根据权责发生制核算的,与现金流的含义不同,它往往不是同时发生的。会计意义上的税后利润不是公司实际得到的现金,例如,销售收人并不是公司实际收到的现金。又例如,按会计制度,在运输工具、厂房和设备上的资本支出要在后续若千年内提取折旧,折旧要从每年的应税收入中减去,从而减少了会计利润;但从现金流角度看,运输工具、厂房和设备的资本支出在期初已经发生,因此,折旧和摊销本身不是现金流,而是非现金费用,即既不是现金流入,也不是现金流出,只因税法允许其冲减应税收人。折旧和摊销在公司有盈利的条件下,会减少纳税额,以减少纳税的方式间接带来现金流入。现金流正确反映了收人和成本发生的时间一什 么时候收到钱,什么时候可以用于再投资,或什么时候必须支出。由于现金流量表完全以现金收支为基础,这消除了由于会计核算采用的权责发生制、配比原则等估计产生的获利能力和支付能力。如在某些情况下,虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观,但财务困难,不能偿还到期债务;还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观,但却有足够的偿付能力。投资者只有通过分析现金流量表才能真正了解企业现金流入的构成,分析企业实实在在的偿债和支付股利的能力。

(4)现金流量表有助于分析企业未来获取现金的能力。

现金流量表反映企业一定时期内的现金流入和流出的整体情况,说明企业现金进出的来源,其中:经营活动产生的现金流量,代表企业运用经济资源创造现金流量的能力,便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异;投资活动产生的现金流量,代表企业运用资金产生现金流量的能力;筹资活动产生的现金流量,代表企业筹资获得现金流量的能力。通过现金流量表和其他的财务信息,可以分析企业未来获取或支付现金的能力。如企业通过银行借款筹得的资金,在本期现金流量表中反映为现金流入,但这却意味着未来偿还借款时要流出现金。对本期应收而未收的款项,在本期现金流量表中不反映为现金流入,但预示着未来将会有现金流入。

此外,现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外,还通过附注方式提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息,使投资者能够全面了解和分析企业的投资和筹资活动。

5.现金流量表能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。

资产负债表能够提供企业一定日期财务状况的情况,它所提供的是静态的财务信息,并不能反映财务状况变动的原因,也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金,又用去多少现金。利润表虽然反映企业一定期间的经营成果,提供动态的财务信息,但利润表只能反映利润的构成,也不能反映经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金,又支付多少现金,而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。现金流量表提供定时期现金流入和流出的动态财务信息,表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得现金,企业获得的这些现金是如何运用的,能够说明资产、负债、净资产变动的原因,对资产负债表和利润表起到补充说明的作用。因此,现金流量表是连接资产负债表和利润表的桥梁。

(二)现金流量表的局限

通过对现金流量表的分析,投资者能够获取大量有关企业财务方面,尤其是关于企业现金流动方面的信息,但是,这并不意味着对现金流量表进行分析就能够替代其他会计报表的分析。事实上,现金流量表分析只是企业财务分析的一个方面。而且,同任何分析一样,现金流量表分析也有其局限性,这主要表现为:

(1)报表信息的有效性。报表中所列出的数据,反映了企业过去会计事项影响的结果,根据这些历史数据计算得到的各种分析结果,对于预测企业未来的现金流动,只有参考价值,并非完全有效。

(2)报表信息的可比性。可比性一般是指不同企业,尤其是同一行业的不同企业之间,应使用相类似的会计程序和方法,将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上,便于报表使用者比较分析不同企业在不同时期的偿贵能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同个企业来说,虽然一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较,但如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动,则同一个企业不同时期财务信息的可比性便大大减弱。对于不同企业来说,它们之间可比性比单一企业更难达到。由于不同企业使用不同的会计处理方法,例如,存货的计价、折旧的摊提、收人的确认以及支出资本化与费用的处理等方法不同,为运用各种分析方法对各个企业的现金状况进行比较带来了一定的困难。

(3)报表信息的可靠性。可靠性是指提供的财务信息,应做到不偏不倚,以客观的事实为依据,而不受主观意志的左右,力求财务信息准确可靠。事实上,编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响,使得报表分析同样显得不够可靠。

(4)报表信息的局限性。现金流量表在揭示非现金交易产生的现金流量信息时,仍有一定的困难。比如用股票换取固定资产、发放股票股利、将负债转化为权益等等,这些在当期都不会影响现金的净流量,但它们会对企业的财务状况和未来的现金流量造成重大影响;如果在现金流量表中加以列示,又会与现金净流量的概念相违背。在表中过多反映这类信息,又会使现金流量表变成一张实际型的财务状况变动表。

由此可见,对于现金流量表,我们也要辩证地看,辩证地分析,不能忽视它的意义,但也不能夸大它的作用。尤其重要的是,它必须与资产负债表和损益表结合起来分析,才能取得最佳的效果。

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